Ранжирование проектов: пляшем от экономики

Одним из подходов к выбору проекта является способ основанный на экономических показателях. Существует 3 основных метода этого класса:

  1. Метод времени окупаемости
  2. Метод чистой приведенной стоимости
  3. Метод внутренней нормы прибыли

Данный класс подходов хорош сравнительной простотой: из всех критериев мы выбираем только финансовые. Обратная сторона этого подхода – не учитывает все остальные критерии (технические, ресурсные, социальные, экологические, временные, …)

В любом случае для многих проектов данный подход либо является эфективным либо может использоваться на этапе предварительного/окончательного выбора проектов.

Метод времени окупаемости

Здесь используется только один критерий – время когда суммарные доходы с начала работы над проектом перекроют суммарные расходы по проекту тоесть когда вложения в данный проект окупятся. Данный метод наиболее консервативен и не учитывает следующие факторы:

  1. Прибыль, генерируемую проектом после выхода на точку самоокупаемости
  2. Инфляцию (доллар полученный завтра стоит меньше чем доллар потраченный сегодня (на завтрашний доллар купить товаров можно меньше))

Метод чистой приведенной стоимости

Данный метод является адаптацией метода времени окупаемости к тому факту что в мире существует инфляция и кредиты.

NPV (чистая приведенная стоимость) =

Сумма по годам ((доходы – расходы за год i)/(1+ ставка по кредитам)^i)

Идея состоит в том чтобы посчитать сколько нужно денег отдать в кредит сейчас чтобы через “i” лет получить такую же прибыль какую сгенерирует данный проект за “i” лет. Чем больше NPV для заранее выбранного “i” тем выгодней заниматься данным проектом. Кстати хочу заметить, что если капиталовложения в проект приносят прибыль меньше чем если бы эти деньги просто отдать в кредит то заниматься данным проектом  с финансовой точки зрения бессмысленно.

Метод внутренней нормы прибыли

Метод внутренней нормы прибыли (IRR) показывает под какую % ставку нужно отдать капиталовложения в кредит чтобы получить такую же прибыль как и от данного проекта.

Какой метод использовать? Очень зависит от ситуации:

  1. Для небольших проектов в стабильном окружении рекомендую IRR, поскольку он позволяет максимизировать прибыль
  2. В разгар кризиса (не важно внутреннего и локального или внешнего и глобального) важна гарантированная стабильность и в такие времена возрастает важность  метода времени окупаемости
  3. NPV позволяет при прочих равных условиях выбрать проект побольше, а не распылятся на много маленьких проектиков.

Решать вам. Выбирайте… выполняйте… считайте прибыль.

Источник: http://managementzone.ru/archives/29